瑞·达利欧简介
瑞·达利欧（Ray Dalio）是全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）的创始人，被誉为投资界的"史蒂夫·乔布斯"。他管理的"纯粹阿尔法基金"在1975-2011年间创造了超过358亿美元的总收益。
达利欧的投资哲学强调理解经济运行的底层机制，尤其是债务周期的作用。他的"全天候投资策略"旨在在各种经济环境下都能获得稳定回报。
主要著作
《原则：生活与工作》、《债务危机：我的应对原则》、《经济机器是如何运行的》
投资成就
桥水基金管理约1500亿美元资产，历史上最成功的对冲基金之一
全天候投资策略
全天候策略（All Weather Strategy）是达利欧最著名的投资创新，核心思想是构建一个在任何经济环境下都能表现良好的投资组合，而不是预测市场走向。
风险平价原则
通过平衡不同资产类别的风险贡献，而不是资金分配，使组合对各种经济环境具有均衡的风险敞口。
四象限经济模型
将经济环境分为四种情景：经济增长、经济衰退、通胀上升、通胀下降，确保组合在每种情景下都有对冲资产。
资产配置
典型全天候组合：30%股票、40%长期国债、15%中期国债、7.5%黄金、7.5%大宗商品。
再平衡机制
定期调整资产比例以维持目标风险配置，通常每季度或当偏差超过阈值时执行。
债务周期理论
达利欧认为债务周期是驱动经济变化的最重要力量，分为短期债务周期（5-8年）和长期债务周期（75-100年）。理解债务周期可以帮助投资者识别经济拐点并调整投资策略。
扩张期
债务增长，经济扩张，资产价格上涨
泡沫期
债务增长快于收入增长，杠杆率过高
衰退期
债务违约增加，去杠杆开始
萧条期
大规模债务重组，经济收缩
短期债务周期（5-8年）通常由央行政策驱动：
- 降息刺激借贷和经济扩张
- 经济过热导致通胀上升
- 央行加息抑制通胀
- 高利率导致经济衰退
- 央行再次降息，新周期开始
长期债务周期（75-100年）跨越多代人的债务积累：
- 债务负担持续增加
- 债务增长超过收入增长
- 去杠杆过程不可避免
- 通过债务违约、重组或货币贬值解决
- 最终回归健康债务水平
全天候策略模拟器
调整不同资产的比例，观察在不同经济环境下的预期回报和风险变化。所有指标将实时更新。
预期年化回报 ?
最大回撤 ?
波动率 ?
夏普比率 ?
债务周期分析
调整当前经济在债务周期中的位置，观察不同资产类别的表现和推荐投资策略：
扩张期策略
增持股票、公司债，减持国债
泡沫期策略
减持风险资产，增持黄金、现金
衰退期策略
增持高质量债券，黄金
萧条期策略
持有现金、黄金，等待机会
历史表现
达利欧的核心原则
拥抱现实
理解并接受现实，而不是希望现实如何
系统化思考
将经济视为机器，理解因果关系
分散化投资
通过15-20个不相关回报流降低风险
避免情绪化
在他人贪婪时恐惧，在他人恐惧时贪婪
风险平价
平衡风险而非资本分配
学习历史
历史是理解未来的最佳指南